业绩增速放缓 中小酒企压力显现澳门新葡京app白酒行业一季度
酒水行业研究者欧阳千里向金融投资报记者表示▪○…=▲○：◆▲“在未来相当长的一段时间内…■□▽▽，贵州茅台◇•、五粮液等头部酒企仍会压缩中小酒企的市场份额●▷☆▪•。在这样的背景下▲□-，品牌建设愈发关键▪▷，已成为所有酒企的核心追求◁▼◁□◇-。对于中小酒企而言▽=▪-☆，要想在激烈的市场竞争中谋发展○-，可以通过深耕区域市场△◇、转型做特色酒庄☆▲★●、加强与消费者互动等多种途径实现○◆◇○。○•△•■■”
2024年以来=□▼■★▽，白酒行业整体仍处于调整期…★，行业竞争进一步加剧○○▲◁，产品销售承压☆☆▪◇◆•，上市酒企业绩分化也愈发明显•…○◆，尤其是中小酒企的业绩压力显现▼◇-…。
今年一季度□■○▽▲▽，五粮液实现营业收入369◇▪□★▲.4亿元●▽△□，同比增长6▷▽.05%▼△•◁；归母净利润为148☆★-▲▼=.6亿元□▽▽，同比增长5▲☆.8%●…▼◆○▼。对于2025年的年度目标与2024年▷△★★▼“营业总收入力争实现两位数增长▲•”的目标有所不同☆…☆，五粮液表示△▲▪=，2025年要巩固和增强稳健发展态势▷-◁■，推动品牌价值和市场份额双提升●●○=▽，营业总收入与宏观经济指标保持一致◆▼●。
2025年一季度◇■•，白酒行业上市公司的营业收入和归母净利润分别增长1●□.76%☆●▼、2○▽•●◁◁.27%=▪。龙头酒企凭借品牌澳门新葡京app▪▷◁☆◆▽、渠道-△、运营等优势▪●●，持续提升市场份额…=●◆△□。其中▽◁☆☆，贵州茅台澳门新葡京app▪◇★□◆◁、五粮液○△◁◁色骨架觉醒样式独角兽高达模型澳门新葡京网 仿佛随时可以发射出威力强大的光束-澳门新葡京app白酒行业一季度。每一个部件都有独特的纹理和涂装◁•=，都在原有的基础上进行了升级改造△●◁。当模型处于觉醒样式时•○，其独特的魅力更 更多 色骨架觉醒样式独角兽高达模型澳门新葡京网、泸州老窖等酒企保持了较高的毛利率和稳定的业绩增长◇▪▷•◇。
一季报显示■●•◁○，泸州老窖实现营业收入93▪▼○▪.52亿元••▲，同比增长1▲○.78%•☆；归母净利润为45▼■●=•=.93亿元•●△•◁，同比增长0•▼☆.41%△☆。泸州老窖表示□□◆○，白酒行业进入新一轮调整周期…□▪▲，未来一段时期▲▽●■◁•，白酒行业或将加速分化•▪，市场竞争将步入白热化阶段-▲▽•，行业呈现年轻化▲…☆、低度化…▪▷-=、健康化等发展趋势▲•▲●。
洋河股份的业绩也出现双位数下滑●•●。今年一季度★◁◆☆△▷，公司营业收入为110▲=•.66亿元▼◇◇，同比下降31○◆=•▷•.92%◁●…★◇◆；归母净利润为36◁▼.37亿元=△◁，同比下降39●…◆☆◁.93%••▪。2024年▷…◆◇，公司营业收入和净利润分别同比下滑12★☆=△▪.83%和33=■◇.37%☆★••▲。对于业绩下滑的原因○▽，洋河股份在2024年年报中解释称▷=▪…，主要由于市场竞争更加白热化▽◆★●△△，公司主力产品集中的中端和次高端价格段承压较大◇○○。
同比增长10●△▼●.54%▷▼□•▼；贵州茅台实现营业收入506•▼.01亿元●★▲▲▷•，业绩增速超越了9%的年度增长目标○•□。
金融投资报记者注意到▽■▼◁•，在19家上市白酒公司中▷△▪，贵州茅台和古井贡酒今年一季度的业绩实现了双位数增长▲■◁◇★…，五粮液=▲▷-、山西汾酒和泸州老窖的业绩也保持了稳定增长态势▼○=▪；同时●◁▽，洋河股份●…、迎驾贡酒△■、口子窖◆▪▷、舍得酒业等8家酒企的营业收入和净利润出现明显下滑…□○●。
今年一季度◁□□，次高端酒企▲●-○□，如洋河股份△■=■▪、酒鬼酒△●▽▪-、舍得酒业等▲△■○=，其净利润和营业收入均出现大幅下滑•▷，金种子酒更是陷入持续亏损状态◆◆△。
中信建投证券发布的最新研报指出-•▪◇，2024年下半年以来■□△◁■•，白酒行业进入深度调整期澳门新葡京app☆◇▷••，供需矛盾相对突出▷▽▪☆▽，商务★▪◇…▲、送礼等场景消费需求持续疲软◁▽，宴席消费档次下滑□□，白酒企业销售承压…○◆，营业收入增长明显降速◁○○●○；另一方面••■▪=，在白酒行业集中化趋势下-••，龙头酒企持续强化自身壁垒▪●，凭借品牌◁◁•◆、渠道••●=◇、运营等优势•=•◁○▷，持续提升市场份额◆●☆，增长韧性相对较强▼□◇●。
蔡学飞认为••☆△▷◇，酒企需要挖掘深层次的消费需求■●△◇-，积极拓展电商直销等新渠道◇■，打造酒庄等营销新模式□………，只有这样才能让酒企在调整周期下保持可持续发展○▷▷▲。
舍得酒业今年一季度实现营业收入15▽=▼◆.8亿元•◁●，同比下降25▷◁.1%▽■□-…■；归母净利润为3☆●◆□.46亿元▷□•★-▽，同比下降37★-•▪○■.1%•◁◇。不过☆☆▽◇，公司今年一季度的净利润◁•◇，已经超越2024年全年3▪-□◇.45亿元的净利润水平=■▲▷★…。对此•▷，舍得酒业坦言▪■▪…•，白酒行业处于品牌影响力=•☆-▽、产品质量◆•、营销水平□■、创新能力的全面竞争时代△■▼▷=，行业竞争加剧△▲◁□◇，行业内整合进一步加速…=○▽◇。
同比增长11◆■•★◁▼.56%=-•★-▲，归属于上市公司股东的净利润为268△•△◇.47亿元=▼•▷▼○，一季报显示▲▼•□▪■。
从2025年一季报来看●▲△，A股白酒行业上市公司业绩整体保持正增长▽•○…◆，但增速较上一季度有所放缓…▪▽。
从行业大环境来看★▪◆•，白酒市场正在经历深度调整◆■◆•▷•，消费需求更加多元且理性○◆□。酒类分析师肖竹青认为■★，白酒行业正在经历从…○=▽■•“渠道导向●★▽=●”向○●■◆•“消费者导向◆◆◇□★”的转型◁•○□▽•。同时•●，通过体验营销■◁、直播互动•◆、数字化创新和高性价比产品抢占市场=◆◁▷▷□。未来◁★◁-，名酒企业的竞争优势将进一步扩大…☆，而中小酒企将面临更大的生存压力■◇★◇=。
今年一季度▼☆●，古井贡酒营业收入和净利实现双位数增长◆•。公司营业收入为91▪◁△▪.46亿元=★■，同比增长10•■●▪☆.38%=▽-▪▽；归母净利润为23-△●.30亿元◇•，同比增长12◆••.78%=▷▪▪●◇。毛利率同比微降0○•.6个百分点=-★。
从今年一季度的销售情况来看…○☆业绩增速放缓 中小酒企压力显现，贵州茅台的茅台酒实现销售收入435•◁△●.57亿元◁●★■◁▲，系列酒实现销售收入70■■◇-●◆.22亿元△▷◇•★，同比增长18◆★▼▷=•.30%□○-■▪。今年一季度=☆▷-，公司通过●•★“i茅台▷•▽•”数字营销平台…□•，实现酒类不含税收入58★▲=.70亿元◇◆-▲。
广发证券分析认为▼△◇●●，分价格带来看▪▲•▽，今年一季度●••★，高端白酒整体稳中有增▼▷•△，次高端酒营收增速接近零值区间●◇●…•-，地产酒及其他白酒分化加剧澳门新葡京app▲◆△◁=。进入5月份•▪△▷★，白酒行业由传统淡季转向五一★…◁、端午小旺季◁=，在需求回暖的情况下▼●◇=◁，主流产品价格有望企稳=■。展望2025年全年●-•□，龙头酒企▷○▲◆◁◇“稳▪-◁◆★”字当头▪…，渠道静待库存消化◇--…▲◁，动销预计保持平稳◇○●。
一季报显示=◁▽▼▷☆，金种子酒营业收入为2••○◁=▷.96亿元□•★●，同比下降29•◆▪.41%▲◇▲★▷•；归母净利润为-3892▲••▪▷●.77万元▪-先婚后爱”小甜剧剧粉必追！新葡京推荐：6 特别声明•▪：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台△▷▽○=“网易号▽”用户上传并发布▽，本平台仅提供信息存储服务△▪△。哈佛被美政府下•▷ 更多 先婚后爱”小甜剧剧粉必追！新葡京推荐：6！，同比下降320★●■.62%▲◆▷▪△◆。值得注意的是★=▲◇▼，金种子酒在2024年度亏损已扩大至2■▪▽☆.58亿元△△▼，公司称主要源于药品销售及白酒销售的减少••。具体来看○□•▷□，公司2024年白酒业务收入为74◇△☆▪.42亿元△▪◁▲■，同比下降24★▪△.23%◆▼●□■；药业业务收入为1◆▷▪▼.57亿元◁▪●•，同比下降62△■.13%★△•◁▼。
对于酒企业绩的表现分化☆…，白酒行业分析师蔡学飞向金融投资报记者表示•▷：-■“由于白酒在宴席▷★◁、礼品等市场的刚需属性没有改变☆-▷◇△▼，因此▲=，拥有文化○●▪…、品质◁=…▽★、产区★★▽、规模等优势的头部酒企产品依然会持续走强▪○，但是大多数非名酒在存量挤压环境下会越来越艰难▼=☆，酒类市场会进一步分化○▼▷☆○，缺乏品牌特色与根据地市场的中小型酒企可能会加速离场◁-▲★。△☆△★▷•”
